بررسی اثر بحران مالی بر شبکه بازارهای نفت

باقری, سمانه; انصاری سامانی, حبیب

doi:10.30465/ce.2021.35949.1648

بررسی اثر بحران مالی بر شبکه بازارهای نفت

نوع مقاله : علمی-پژوهشی

نویسندگان

¹ دانشجوی دکترای اقتصاد، دانشکده اقتصاد، مدیریت و حسابداری، دانشگاه یزد

² دانشیار اقتصاد، دانشکده اقتصاد، مدیریت و حسابداری، دانشگاه یزد

10.30465/ce.2021.35949.1648

چکیده

بحران‌های مالی می‌توانند، به تغییرات گسترده‌ای در اقتصاد کشورها و بازارهای مالی منجر شوند. اقتصاد ایران به عنوان یک اقتصاد وابسته به نفت است و به عنوان بخشی از بازار نفت اوپک، تحت تأثیر بحران‌های وارد بر بازار نفت اوپک است، پس پژوهش در این باره ضرورت می‌یابد. این پژوهش، برای نخستین بار به بررسی بازارهای نفت، با رویکرد شبکه پیچیده در دوران بحران های مالی و مقایسه با قبل از بحران و بعد از بحران مالی برای دوره زمانی 2/1/2003 تا 26/8/2019 می‌پردازد. نتایج نشان دادند، در بحران مالی، طول مسیر میانگین شبکه بازارهای نفتی، در حداقل قرار دارد، چگالی و وزن شبکه، در بحران‌های مالی حداقل است و به این معنی است که یک نوسان در زمان بحران‌های مالی سریع‌تر و مستقیم در بازارهای نفت گسترش می‌یابد. ارتباط بازارهای مالی و شبکه سرریز، در زمان بحران‌های مالی کاهش می‌یابد. تعداد یال‌ها در زمان بحران مالی، کاهش یافته است. ارتباط بازارهای نفت، با رویکرد GARCH-BEKK برای چهار مرحله، قبل از بحران، بحران مالی آمریکا، بحران مالی اروپا و بعد از بحران مالی بررسی شد. در بحران مالی، تأثیرپذیری بازار اوپک بیش‌تر از سایر بازارهای نفتی است.

کلیدواژه‌ها

عنوان مقاله [English]

effect of financial crisis on oil market network

نویسندگان [English]

samaneh bagheri ¹
habib ansari samani ²

¹ Ph.D.Student in Economics, Faculty of Economics, Management and Accounting, Yazd University

² Associate Professor of Economics, Faculty of Economics, Management and Accounting, University of yazd

چکیده [English]

Financial crises can lead to Extensive changes in countries' economies and financial markets. Iran's economy is an oil-dependent economy and, as part of the OPEC oil market, is affected by crises in the OPEC oil market, so research is needed. This study, for the first time, examines the oil markets, with a complex network approach during the financial crisis and compares with pre-crisis and post-crisis for the period 2/1/2003 to 26/8/2019. The results showed that in the financial crisis, the average path length of the oil market network is at a minimum, the density and weight of the network are minimal in the financial crisis, which means that a fluctuation in times of financial crisis is faster and more direct in the markets. Oil is expanding. The relationship between financial markets and the overflow network is reduced during financial crises. The number of ridges has decreased during the financial crisis. The relationship between oil markets and the GARCH-BEKK approach was examined for four phases: pre-crisis, US financial crisis, European financial crisis and post-financial crisis. In the financial crisis, the OPEC market is more affected than other oil markets

کلیدواژه‌ها [English]

Garch-Bekk
complex network
financial crisis
oil markets
opec oil

مراجع

ابراهیمی، محسن، بابایی آغ اسمعیلی و کفیلی، وحید(1395). بررسی رژیمهای قیمتی دو شاخص عمده بازار جهانی نفت (برنت و وست تگزاس) قبل و بعد از بحران مالی: کاربردی از رویکرد مارکف سوییچینگ، اقتصاد مقداری. 83-57:(3)13.

شاکری، عباس، محمدی، تیمور، جعفری، محمد.(1398). تأثیر نوسانات بازارهای مالی جهانی بر بازار نفت اوپک با تأکید بر بحران مالی 2008، پژوهشنامه اقتصادی، 38-1:(74) 19.

رحیمی باغی، علی و عرب صالحی نصرآبادی، مهدی.(1397)، ارزیابی ریسک سیستمی در نظام مالی کشور. تحقیقات مالی، 21(1): 121-142.

دستخوان، حسین، شمس قارنه، ناصر.(1396). مقایسة شاخص های ارزیابی ریسک سیستمی در شبکه های مالی: شناسایی شرکتهای مهم از نظر سیستمی در بازار بورس تهران، مدلسازی ریسک و مهندسی مالی، 2(1): 1-21.

حسن زاده و کیانوند (1388). بررسی بحران مالی جهانی، بازار جهانی نفت و استراتژی اوپک. تازههای اقتصاد. 7(126): 94-84.

قویدل، صالح، حسننیا، ماریه، خانعلیپور، امیر،(1393). بحرانهای مالی بر بازار جهانی نفت (کاربردی ازGARCH و الگوریتمicss) مطالعات اقتصاد انرژی. 180-155:(43)10.

Bhar, R and. Malliaris , A.G (2011). Oil prices and the impact of the financial crisis of 2007–2009. Energy Economics 33 :1049–1054.

Chan, K.F. Treepongkaruna, S. Brooks, R. Gray, S. (2011). Asset market linkages: evidence from financial, commodity and real estate assets, J. Bank. Finance 35 (6) (2011) 1415–1426.

Hammoudeh, S., & Li, H. (2004). The impact of the Asian crisis on the behavior of US and international petroleum prices. Energy Economics, 26 (1), 135-160.

Bollerslev, T., Chou, R. Y., & Kroner, K. F. (2011). ARCH modeling in finance: A review of the theory and empirical evidence. Journal of Econometrics, 52, 5–59.

Chowdhury, B, Dungy, M, Kangogo, M, Abu Sayeed, M, Volkov, V,(2019). The Changing Network of Market Linlage: The Asian Experience, International Review of Financial Analysis, 64:71-92.

Carollo, S. (2012), Understanding Oil Prices: A Guide to what Drives the Price of Oil in Today's Markets, John Wiley & Sons, Vol. 634.

Ewing, B, and Malik, F.(2015). Volatility spillovers between oil prices and the stock market under structural breaks. Global Finance Journal.

Gong,C and Tang, P,Wang,T.(2019). Measuring the network connectedness of global stock markets. Physica A.535:1-10.

Iannuzzi, E, and Berardi, M,(2011).Global Financial Crisis: Causes and Perspective. EuroMed Journal of Business, 5(3),279-297.

Kuzubaş,T, Ömercikoğlu,I and Burak, S.(2014). Network centrality measures and systemic risk: An application to the Turkish financial crisis. Physica A.405:203-2015.

Lahmiri, S.(2016).A Study on Chaos in Crude Oil Markets Before and After 2008 International Financial Crisis, Physica A: Statistical Mechanics and its Applications, 466:389-395.

Mensy, W.(2017), Global Financial Crisis and Co-movements between Oil Prices and Sector Stock Markets in Saudi Arabia: A VaR based Wavelet. Borsa istanbul Review,1-40.

Mollick, A.V and Asefa, T,A.(2013).US Stock Returns and Oil Prices: The Tale From Daily Data and The 2008-2009 Financial Crisis. Energy Economics, 36:1-18.

Malliaris, A. G., & Ramaprasad, B. (2011). Oil Prices and the Impact of the Financial Crisis of 2007-2009. Energy Economics, 33 (6), 1049-1054

Wen, F, Zhang, M, Deng, M, Zhao, Y. and Ouyang, J.(2019). Exploring the dynamic effects of financial factors on oil prices based on a TVP-VAR model. Physica A.532: 1-12.

Zavadska, M, Morales, L, and Coughlan, J,(2018).Brent Crude Oil Prices Volatility during Major Crises. Finance Research Letters.1-20.

Zhang,T. F. and Ma, B. Shi, (2018)., Forecasting the prices of crude oil: An iterated combination approach, Energy Econ.70 :472–483.

Zhang, W, Zhuang, X and Lu,Y. (2020) Spatial spillover effects and risk contagion around G20 stock markets based on volatility network. North American Journal of Economics and Finance.

Guo, F., Chen, C. R., & Sophie Huang, Y. (2011). Markets contagion during financial crisis: A regime-switching approach. International Review of Economics & Finance, 20 (1), 95-109.

Joo, K. Suh ,J. H,. Lee,D Ahn, K.(2020). Impact of the global financial crisis on the crude oil market. Energy Strategy Reviews.

Zavadska ,M., Morales , L, Coughlan ,J. (2018). Brent Crude Oil Prices Volatility during Major Crises, Finance Research Letters.

Masih, R, Peters, S,. De Mello. L. (2011) Oil price volatility and stock price fluctuations in an emerging market: Evidence from South Korea. Energy Economics. 975–986.

Kayalar, D. kun K¨uc¸ ¨C,. uk¨ozmen, A. Selcuk-Kestel, S.(2016). The impact of crude oil prices on financial market indicators: Copula approach. Energy Economics.

Wen, F, Zhang, M, Deng,M, Zhao, Y, Ouyang, J.(2019). Exploring the dynamic effects of financial factors on oil prices based on a TVP-VAR model. Physica A.

Mensi W., (2008). Global Financial Crisis and Co-movements between Oil Prices and Sector Stock Markets in Saudi Arabia: A VaR based Wavelet, Borsa istanbul Review.