Interaction between social capital and stock market risk in Iran

Document Type : Scientific-research

Authors

1 Master of Economics, Semnan University

2 Assistant Professor of Economics, Department of Economics, Faculty of Economics, Management and Administrative Sciences, Semnan University

Abstract

One of the most important characteristics of social capital is its power to influence and be affected by macroeconomic variables. One of these variables is financial market risk, which is affected by social capital. Fluctuations in financial markets can play an effective role in increasing or decreasing social capital, and social capital can also be effective in creating fluctuations or stability in financial markets. The main purpose of this study is to investigate the interaction between social capital and stock market risk in Iran. The method used in this research is vector autoregression (VAR) and the use of impulse reaction functions, based on which the interaction of these two variables on each other is measured based on data from 1989 to 2018. The results of long-term analysis of the model show that increasing social capital significantly reduces fluctuations in the stock market and creates stability in this market, and on the other hand, fluctuations in the stock market have a significant effect on reducing social capital. Therefore, strengthening social capital requires stabilization in financial markets, and stabilization in financial markets also requires strengthening social capital.

Keywords


اربابیان، شیرین، زمانی، زهرا، صادقی محمدی، نگین (1397). تأثیر توسعه بازارهای مالی بر ریسک بازار سهام (منتخبی از کشورهای D8). مجله راهبرد توسعه، شماره 56، 186- 164.
رضاپور، زهره، و امیری، هادی (1394). بررسی تأثیر سرمایه اجتماعی بر ورود بنگاه‌ها به بازرگانی خارجی. جامعه شناسی کاربردی، 26(57)، 184-171.
رهبر، عباسعلی، و حیدری، فاطمه (1390). تأثیر سرمایه اجتماعی بر ارتقاء سیاست گذاری. فصلنامه علمی پژوهشی علوم سیاسی و روابط بین‌الملل، 4(14)، 253-219.
ستایش، محمدحسین؛ شمس‌الدینی، کاظم (1395)، بررسی رابطه‌ی بین گرایش احساسی سرمایه گذاران و قیمت سهام شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، پیشرفت‌های حسابداری، 8 (1)، صص 103 تا 125.
صیدایی، سید اسکندر، احمدی شاپورآبادی، محمدعلی، معین آبادی، حسین (1388). دیباچه‌ای بر سرمایه اجتماعی و رابطه آن با مؤلفه‌های توسعه اجتماعی در ایران. راهبرد یاس، شماره 19، 225-189.
قنبری، علی (1390)، اقتصاد سنجی، انتشارات چالش، تهران، ایران.
کلمن، جیمز. (1386). بنیادهای نظریه اجتماعی، ترجمه منوچهر صبوری، چاپ دوم، تهران، نشر نی.
گجراتی، دامور؛ ترجمه حمید ابریشمی، (1392)، مبانی اقتصادسنجی، موسسه چاپ و انتشارات دانشگاه تهران، تهران، ایران
مهدوی، سید محمد صادق، و رحمانی خلیلی، احسان (1389). بررسی عوامل مؤثر بر سرمایه اجتماعی شهروندان تهرانی. مجله جامعه شناسی معاصر، 2(2)، 143-119.
یحیی‌زاده‌فر، محمود، طهرانچیان، امیر منصور، حامی، مهیار (1392). سرمایه اجتماعی و توسعه مالی در ایران. فصلنامه علمی پژوهشی پژوهش‌های رشد و توسعه اقتصادی. 4(16)، 74-88.
Al-Hadi, A., Chatterjee, B., Yaftian, A., Taylor, G., & Hasan, M. M. (2017). Corporate social responsibility performance, financial distress and firm life cycle: evidence from Australia. Accounting and Finance,. 1-29.
Barney, J.B. (1986) “Organizational Culture: Can it Be a Source of Sustained Competitive Advantage”. Academy of Management Review, No. 11(3), p 656–665.
Bourdieu, P. (1986). The Forms of Capital. In Handbook of Theory and Research for the Sociology of Education. J. Richardson (eds). New York, Greenwood Press: 241-258.
Bricker, Jesse and Geng Li (2017). Credit Scores, Social Capital, and Stock Market Participation, Finance and Economics Discussion Series 2017-008.
Castiglione, D., Van Deth, J. W., & Wolleb, G. (2008). The Handbook of Social Capital. Oxford: Oxford University Press.
Chen, X. (2020). Corporate Social Responsibility and Stock Price Crash Risk —Moderating Effect Analysis of Social Capital. American Journal of Industrial and Business Management, 10, 600-618.
Cheng, C. A., Wang, J., Zhang, N., & Zhao, S. (2017). Bowling Alone, Bowling Together: Is Social Capital Priced in Bank Loans? Journal of Accounting, Auditing & Finance, 32(4), 449-479.
Cheng, Y.-F., Mutuc, E. B., Tsai, F.-S., Lu, K.-H., & Lin, C.-H. (2018). Social Capital and Stock Market Participation via Technologies: The Role of Households’ Risk Attitude and Cognitive Ability. 10(6), 1904.
Coleman, J. S. (1988). "Social capital in the creation of human-capital." American Journal of Sociology 94: S95-S120.
Danchev, Alexi (2006), Social capital influence on sustainability of development (case study of Bulgaria), sustainable development, Volume13, Issue1, Pages 25-37.
Fukuyama, Francis (2000), Social Capital and Civil Society, The Institute of Public Policy, George Mason University.
Hafner, C.M. and H. Herwartz (2006), Volatility impulse responses for multivariate GARCH models: An exchange rate illustration, Journal of International Money and Finance, 25: 719-740.
Jebran, K., Chen, S., & Zhang, R. (2021). Board social capital and stock price crash risk. Review of Quantitative Finance and Accounting. https://doi.org/10.1007/s11156-021-01001-3
Pradhan, R. P., Arvin, M. B., & Ghoshray, A. (2015). The dynamics of economic growth, oil prices, stock market depth, and other macroeconomic variables: Evidence from the G-20 countries. International Review of Financial Analysis, 39, 84-95.
Putnam, R. D. (1993). Making democracy work. Civic traditions in modern italy. Princeton, NJ, Princeton University Press.
Uslaner, E. (2010). Trust and the Economic Crisis of 2008. Corporate Reputation Review, 13, p110-123.